João Torres - 24 abr. 11:54
A relevância, as tendências e os desafios dos instrumentos de financiamento sustentável
A relevância, as tendências e os desafios dos instrumentos de financiamento sustentável
Há um desafio determinante para as empresas garantirem o sucesso no recurso a estes instrumentos de financiamento no futuro, imposto pela legislação que entrou recentemente em vigor na UE.
É cada vez mais usual a disponibilização e a promoção por parte do setor financeiro, e o recurso por parte das empresas, de instrumentos financeiros indexados ao cumprimento de metas definidas para indicadores de desempenho ambiental, social e de governo (“sustainability-linked”). A emissão de obrigações verdes, azuis ou sociais é também hoje uma realidade corrente que se observa em Portugal, em alinhamento com o contexto internacional.
Estes instrumentos financeiros permitem às empresas diversificarem as suas fontes de financiamento e reduzirem o seu custo de capital, ao mesmo tempo que demonstram de forma reforçada a sua estratégia ESG (Environment, Social e Governance). O recurso a estes instrumentos terá no futuro próximo uma importância crescente no contexto do atual quadro de financiamento sustentável da União Europeia (UE), o qual foi desenhado para canalizar os fundos disponíveis para o financiamento das metas ambientais definidas no âmbito da Lei Climática da UE, do Objetivo 55 e do Net Zero Industry Act que, entre outros objetivos, apontam para a redução das emissões de gases com efeito de estufa da UE (União Europeia) em pelo menos 55 % até 2030 (em comparação com 1990).
Os instrumentos de financiamento sustentável apresentam-se assim como um veículo para financiar a transição dos modelos de negócio, transformação que irá gerar muitas oportunidades de investimento. Para as empresas, revela-se fundamental integrar de forma efetiva a perspetiva ESG na estratégia e nos modelos de negócio e investirem em projetos alinhados com os objetivos da UE, ou em transição para esse alinhamento.
Para endereçar as preocupações dos intervenientes no mercado relativamente a práticas de greenwashing, estes instrumentos de financiamento sustentável têm vindo a ser guiados pelos princípios orientadores emitidos pela International Capital Market Association (obrigações) e pela Loan Market Association (empréstimos), que pretendem garantir a credibilidade dos instrumentos financeiros e a transparência. Estes princípios contemplam mecanismos de verificação externa dos quadros de financiamento das empresas (“second party opinion”), bem como a verificação e garantia independente de fiabilidade relativamente dos indicadores apresentados (“assurance”).
Há contudo um desafio determinante para as empresas garantirem o sucesso no recurso a estes instrumentos de financiamento no futuro, imposto pela legislação que entrou recentemente em vigor na UE e que impõe a adoção das novas normas de relato de sustentabilidade, designadamente as European Sustainability Reporting standards e a Taxonomia da UE, informação que será a base de suporte, avaliação e decisão para o financiamento sustentável.
Evidência desta tendência é a metodologia publicada este mês pela Plataforma da UE para Finanças Sustentáveis para “Monitorização dos Fluxos de Capital para o Investimento Sustentável”, a qual define o acompanhamento dos fluxos de capital direcionados a investimentos sustentáveis que apoiem os objetivos do Pacto Ecológico Europeu. Esta metodologia, bem como o European green bond standard, baseiam-se já em critérios de alinhamento das despesas de capital com os critérios da Taxonomia da UE.
Assim, o financiamento sustentável será cada vez mais representativo e a correta implementação da Taxonomia da UE e das novas normas de relato de sustentabilidade pelas empresas são um fator decisivo para que as empresas assumam um bom posicionamento face às oportunidades típicas de um contexto de mudança.
Os pontos de vista e opiniões aqui expressos são os meus e não representam, nem refletem, necessariamente, os pontos de vista e opiniões da KPMG em Portugal.